亞太股份:打造智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)鏈
2015-12-30
【事件】
我們近期對亞太股份(002284.CH/人民幣21.26, 未有評級)進行了現(xiàn)場調(diào)研,就公司的業(yè)務發(fā)展狀況以及未來發(fā)展規(guī)劃與公司進行了深入的溝通與交流,特別是近期市場比較關(guān)注的ADAS系統(tǒng)業(yè)務與輪轂電機業(yè)務。
【點評】
攜手前向啟創(chuàng)、鈦馬信息,強強聯(lián)合打造智能汽車生態(tài)圈。
公司是國內(nèi)汽車制動器龍頭企業(yè),是國內(nèi)少數(shù)具備研發(fā)生產(chǎn)整套汽車制動系統(tǒng)能力的一級汽車零部件供應商。公司參股前向啟創(chuàng)公司,研發(fā)車載視頻分析、車載駕駛輔助系統(tǒng);參股鈦馬信息公司,研發(fā)車聯(lián)網(wǎng)云平臺服務系統(tǒng);與前向啟創(chuàng)、鈦馬信息聯(lián)合成立浙江網(wǎng)聯(lián)公司,整合各公司研發(fā)團隊,旨在實現(xiàn)ADAS系統(tǒng)、車聯(lián)網(wǎng)、汽車底盤控制系統(tǒng)的主動安全系統(tǒng),打造智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈,最終實現(xiàn)無人駕駛。
參股Elaphe公司布局輪轂電機,志在集成高度模塊化底盤。
公司參股世界領(lǐng)先的輪轂電機技術(shù)公司Elaphe,并約定在中國設(shè)立由公司控股的合資公司,實現(xiàn)輪轂電機本土化大批量生產(chǎn)。作為世界上第一個將輪轂電機實現(xiàn)量產(chǎn)的公司,此次排他性合作有望為公司打開廣闊的產(chǎn)業(yè)化前景。輪轂電機技術(shù)能夠?qū)恿Α鲃雍椭苿友b置整合到單個輪轂,可廣泛用于各類新能源汽車,公司未來的產(chǎn)品將是輪轂電機整合集成最后生產(chǎn)高度模塊化的底盤,這將對現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)形成顛覆性的變化。
【投資建議】
公司是國內(nèi)汽車制動系統(tǒng)龍頭供應商,幾乎與所有整車廠商都有著經(jīng)銷關(guān)系,客戶范圍廣泛,行業(yè)資源豐富。通過參股前向啟創(chuàng)與鈦馬信息公司,分別切入高級駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS)與車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,并充分發(fā)揮其傳統(tǒng)業(yè)務主動安全系統(tǒng)的天然優(yōu)勢,將三者整合,有望率先實現(xiàn)智能汽車環(huán)境感知、主動安全、移動互聯(lián)的智能駕駛生態(tài)圈,最終實現(xiàn)無人駕駛。公司參股Elaphe公司布局輪轂電機,不僅能夠在全球首先實現(xiàn)量產(chǎn),廣泛用于各類新能源汽車,未來將發(fā)揮其傳統(tǒng)制動系統(tǒng)供應商優(yōu)勢,運用輪轂電機技術(shù)整合形成高度模塊集成化底盤,有望再造一個“亞太”。智能化技術(shù)在新能源汽車上運用潛力大,未來公司在汽車新能源化和智能化轉(zhuǎn)型發(fā)展有望相輔相成。因此,我們建議重點關(guān)注公司未來發(fā)展。
【風險提示】
1)汽車行業(yè)低迷,傳統(tǒng)業(yè)務加速下滑;2)ADAS、車聯(lián)網(wǎng)、輪轂電機等新業(yè)務發(fā)展不及預期。